2010年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题
2010年首都经济贸易大学金融学院431金融学综合[专业硕士]考研真题及详解
一、名词解释（每题5分，共20分）
1基础货币
答：基础货币又称强力货币，是指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货两者总和，前者还包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金以及超额存款准备金。基础货币通常表达为：B＝R＋C。式中，B为基础货币；R为存款货币银行（即商业银行）保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C为流通于银行体系之外的现金。基础货币直接表现为中央银行的负债。
2金融危机
答：金融危机（Financial Crisis）：指金融体系和金融制度的混乱和动荡。主要表现是：强制清理旧债；商业信用剧减；银行资金呆滞，存款者大量提取现钞，部分金融机构倒闭；有价证券行情低落，发行锐减；货币饥荒严重，借贷资金缺乏，市场利率猛烈提高，金融市场动荡不安；本币币值下降。
3欧洲货币
答：欧洲货币指在某种货币发行国国境以外的银行所吸引的该种货币存款。它并非是指欧洲某个国家的货币。如将美元存放在美国境外的其他任一国家，则称其为欧洲美元。相应的，还有欧洲英镑、欧洲日元、欧洲马克、欧洲法郎等。
4不定值保险合同
答：不定值保险合同在合同中不事先列明保险标的的实际价值，仅将列明的保险金额作为赔偿的最高限度。发生损失时，先按照保险金额与保险标的物的实际价值算出保障程度，再按照损失金额的相应比例赔偿。具体计算方法如下：
保障程度＝保险金额/损失当时保险标的完好的实际价值
损失额＝损失当时保险标的完好的实际价值－残值
保险赔偿额＝损失额×保障程度
二、简答题（每题6分，共36分）
1信用货币有哪些主要特征？
答：（1）信用货币脱离了金属货币成为纯粹的货币价值符号，不能与金属货币相兑换，是一种债务型的货币，是货币制度的进一步发展。20世纪30年代经济危机与金融危机时期，各国脱离金本位，使纸币成为不可兑换的信用货币，目前已是世界上绝大多数国家所采用的货币形态。
（2）信用货币有三个特征：
①信用货币是价值符号，在社会商品总额和货币流通速度一定的情况下，每单位货币所代表的价值量和货币的数量成反比。换言之，作为一种价值符号，单位信用货币所代表的价值量，要受纸币流通规律的制约。因此要保持币值和物价的稳定，必须结合货币流通速度的变化，控制信用货币的供给量。
②信用货币是债务货币。在银行的资产负债表上，现钞和银行存款都是银行的负债。信用货币是表示银行债务的凭证，银行通过资产业务投放出去，通过收回贷款缩减信用货币，信用货币的供给量随银行资产业务的规模而伸缩。
③信用货币具有强制性。这是指国家法律规定全社会都必须接受和使用信用货币。银行可能通过发行过多的货币来强制向全社会提供信用，从而导致货币贬值。但目前世界上大部分国家法律都规定由中央银行来统一行使货币发行权，这就大大减少了过多发行货币的可能性。
2什么叫融资融券？融资融券的推出对我国证券市场将会产生什么影响？
答：《证券公司融资融券业务管理办法》规定，融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
融资融券的推出对我国证券市场的影响：
①改变了我国A股市场多年以来单边做多的历史，稳定市场价格，完善了我国A股市场的价格发现功能，有助于完善股价形成机制。当市场过度投机导致某一股票的价格暴涨时，投资者可以通过融券变出股票，从而促使股价下跌；反之，如果某一股票价格低估时，投资者通过融资买进股票，从而促使股份上涨。这样使股价回到合理的价格水平。在完善的融资融券机制下，市场本身具有使价格稳定的作用，完善了价格发现功能。
②有助于提高市场流动性。首先，融资融券机制活跃了市场的交易行为，扩大了市场的供求规模；其次，无论是融资还是融券都至少要进行两次交易，大大提高证券交易的换手率，提高了市场中存量资金的流动性；第三，融资融券采用保证金制度，采用杠杆交易，为市场带来增量资金的同时，提高了存量资金的使用效率。
③改变了投资者的结构。融资融券业务实施以后，当股市上涨时，投资者可向指定证券公司融资，扩大操作规模，增加盈利；而当股票下跌时，投资者也可以向券商借入股票，然后将其卖掉，等其下跌后再买入该股票还给券商，从中获取差额，实现在跌势中盈利。
3什么叫经常账户？经常账户包括哪些内容？
答：经常账户是对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下项目：货物、服务、收入和经常转移。
①货物。货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物和非货币黄金。在处理上，货物的出口和进口应在货物的所有权从一国居民转移到另一国居民时记录下来。一般来说，货物按边境的离岸价（FOB）计价。
②服务。服务是经常账户的第二个大项目，它包括运输、旅游以及在国际贸易中地位越来越重要的其他项目（如通讯、金融、计算机服务、专有权征用和特许以及其他商业服务）。
投资环境
1.1 复习笔记
1实物资产与金融资产
（1）概念
实物资产指经济活动中所创造的用于生产商品和提供服务的资产。实物资产包括：土地、建筑物、知识、机械设备以及劳动力。实物资产和“人力”资产是构成整个社会的产出和消费的主要内容。
金融资产是对实物资产所创造的利润或政府的收入的要求权。金融资产主要指股票或债券等有价证券。金融资产是投资者财富的一部分，但不是社会财富的组成部分。
（2）两种资产的区分
①实物资产能够创造财富和收入，而金融资产却只是收入或财富在投资者之间配置的一种手段。
②实物资产通常只在资产负债表的资产一侧出现，而金融资产却可以作为资产或负债在资产负债表的两侧都出现。对企业的金融要求权是一种资产，但是，企业发行的这种金融要求权则是企业的负债。
③金融资产的产生和消除一般要通过一定的商务过程。而实物资产只能通过偶然事故或逐渐磨损来消除。
（3）金融资产分类
通常将金融资产分为三类：固定收益型、权益型和衍生金融资产，具体如下
：
①固定收益型金融资产，或称为债券，承诺支付一系列固定的，或按某一特定公式计算的现金流。
②公司的普通股或权益型金融资产代表了公司所有权份额。股权所有者不再享有任何特定的收益，但在公司选择分红时可以获得公司派发的股息，同时他们还拥有与持股比例相应的公司实物资产的所有权。
③衍生证券（如期权和期货合约）的收益取决于其他资产（如股票和债券）的价格。
2金融市场
（1）金融市场与经济
①金融市场的概念
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制。
②金融市场的作用
a．金融市场在资本配置方面起着关键作用，股票市场上的投资者最终决定了公司的存亡。
b．金融市场允许人们通过金融资产储蓄财富，使人们的消费与收入在时间上分离。人们可
以通过调整消费时机获得最满意的消费。
c．金融市场使人们可以通过金融资产的买卖来分配实物资产的风险。
d．金融市场保证了公司经营权和所有权的分离。
③代理问题
代理问题是指公司的管理者追求自己的利益而非公司的利益所产生的管理者与股东潜在的利益冲突。解决代理问题的管理机制有：期权等激励机制、通过董事会解雇管理者以及雇佣独立人士监控管理者。绩效差的公司通常面临着被收购的危机，这是一种外部的激励。
④公司治理
公司治理危机包括会计丑闻、分析师丑闻和首次公开发行中的问题。
（2）投资过程
投资资产可以分为股票、债券、不动产、商品等。投资者在构建投资组合时，需要做出两类决策：资产配置决策和证券选择决策。资产配置决策是指投资者对这些资产大类的选择，证券选择决策是指在每一资产大类中选择特定的证券。
“自上而下”的投资组合构建方法是从资产配置开始的。一个自上而下的投资者首先会确定如何在大类资产之间进行配置，然后才会确定在每一类资产中选择哪些证券。
“自下而上”的投资组合构建方法是通过选择那些具有价格吸引力的证券而完成的，不需要过多地考虑资产配置。这种方法可能会使投资者无形中把赌注全投向经济的某一领域。但是，“自下而上”法确实可以使投资组合集中在那些最具投资吸引力的资产上。
（3）市场是竞争的
①风险收益的权衡
如果其他条件相同，投资者会偏向于期望收益高的资产。证券市场中的风险-收益权衡，高风险资产的期望收益率高于低风险资产的期望收益率。
②有效市场
消极型管理主张持有高度多样化的投资组合，无须花费精力或其他资源进行证券分析以提高投资绩效。积极型管理试图通过发现错误定价的证券或把握投资时机来提高投资绩效。
如果市场是有效的，而且价格反映了所有相关信息，那么进行积极的证券分析就变得没有意义了。然而，如果不进行持续的证券分析，证券价格最终会偏离“正确”的价值。因此，那些勤奋并且有创造力的投资者仍然可以发现获利机会。
3市场参与者
金融系统中的客户包括：家庭、企业和政府。家庭通过金融市场持有金融资产进行理财；企业利用金融市场融资；政府一方面通过金融市场融资，另一方面也是金融环境的规范者。
（1）金融中介
①金融中介的定义
对金融中介的定义有宽、窄两种不同的口径。宽口径定义认为：金融中介是经济中的一项重要活动，是利用金融中介机构来进行的间接金融过程；窄口径定义认为：金融中介是从事金融活动以及为金融活动提供相关服务的各类金融机构。
②金融中介的性质
a．金融中介是为实体经济部门提供融资、投资等服务的金融机构。
b．金融中介通过提供金融服务和产品而成为一种特殊的企业和行业。
c．金融中介的经营活动具有内在的风险性，且对国民经济的影响巨大。
③金融中介的分类
美国的金融中介机构大致可以分为以下三类：
a．存款机构：商业银行、储蓄贷款协会、互助储蓄银行、信贷协会。
b．机构投资者：保险公司、养老基金以及互助基金。
c．投资中介：金融公司、共同基金、货币市场共同基金。
④金融中介的功能
a．便利支付结算。金融中介机构所提供的支付结算服务，保证和促进了社会经济的顺畅运行，这一功能是金融中介机构最早具备的功能。
b．促进资金融通。金融中介机构不但为解决融资双方可能出现的资金余缺调剂矛盾提供方案和便利条件，而且为资金供求双方提供了可选择的不同期限、不同数量、不同方式的投融资机会，从而最大限度的促进了储蓄向投资的转化。
c．降低交易成本。金融中介机构通过规模经营和专业化运作，在为投融资双方提供资金融通服务的同时，降低了交易的单位成本，这一功能是金融中介得以存在和发展的重要原因。
d．改善信息不对称。金融中介机构通过自身的优势，能够及时搜集、获取比较真实完整的信息，据此选择合适的借款人和投资项目，对所投资的项目进行专业化的监控，从而有利于投融资活动的正常运行，并降低信息的处理成本。
e．转移与管理风险。金融中介机构通过各种业务、技术和管理，分散、转移、控制、减轻金融、经济和社会活动中的各种风险。
（2）投资银行
投资银行在证券发行价格、利率等方面为公司提供建议。由投资银行负责证券在一级市场销售，随后投资者可以在二级市场买卖一级市场发行的证券。
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